冠捷科技(0903未评级):全球最大电脑显示器生产商液晶电视助推业绩

作者:67体育直播  来源:  时间:2021-11-02 20:07  点击:

  冠捷科技(0903,未评级):全球最大电脑显示器生产商,液晶电视助推业绩

  并购飞利浦显示器生产业务,成为全球最大显示器生产商公司今年并购飞利浦显示器生产业务后,已成为全球最大的显示器生产商。根据04年的数据,冠捷与飞利浦的CRT显示器出货量为2080万台,占全球32.3%的市场份额;LCD显示器出货量为1530万台,录得22.7%的市场份额。今年上半年,公司市场份额进一步扩大,CRT显示器为35.4%,LCD显示器为23.5%,反观其主要竞争对手在逐步丧失订单,我们认为这是公司规模竞争优势的体现。预计公司将于06年取得约25%的整体显示器市场份额,继续保持全球领先的生产商地位。

  产能充足,生产线转换灵活,不会制约公司发展计入飞利浦生产线万台,能满足现时生产需要。公司表示产能调整速度仅需3个月时间,生产线投资额也不大,近期公司扩建了厂房,完全能满足今后3年内安装新生产线的需要,在订单超过生产能力时,可随时扩充产能。公司现有的CRT生产线经过简单的调试就可转换成为LCD显示器的生产线万美元。另外,现在公司采用2班10小时工作制,在紧急情况下,可调整为3班8小时。因此,产能不会成为制约公司发展的瓶颈。

  主要竞争优势:成本公司的主要竞争优势在于其世界第一的生产规模带来的成本优势。鉴于其全球最大的生产规模,公司在上下游都有一定的议价能力,并能获得稳定的面板供应。与竞争对手相比,公司专注于显示器生产,实施扁平化管理,也极有效的控制了成本。另外公司的竞争优势还体现在以下几方面:稳定的客户基础、强大的研发能力、完善的分销网络、周到的物流配送服务及售后服务等。

  独特的定价模式,规避面板价格波动,保持稳定的毛利水平公司采用独特的成本相加的定价模式,即在面板采购价格基础上加入人工成本和合理的毛利来为产品定价。从而规避了上游面板价格剧烈波动的风险,保持稳定的毛利水平。公司表示将会维持CRT显示器7-8美元/台,LCD显示器10-11美元/台的合理毛利水平,并期望明年能将液晶电视产品的毛利定到15-20美元/台。我们认为该定价模式为公司利润提供了保障,规避了上游风险。风险在于,当下游需求放缓时,下游厂商会要求公司分担一部分成本,进而会造成毛利的萎缩。

  LCD显示器贡献四分之三收入,液晶电视助推业绩登上新台阶公司中报显示LCD显示器贡献了四分之三的收入,随着液晶显示器的普及率不断提高,公司积极开拓液晶电视市场。由于公司在生产LCD显示器方面有多年经验,投入液晶电视的生产并没有技术上的障碍。随着液晶电视的价格不断走低,其需求不断涌现,据MIC预测,全球对液晶电视的需求将于08年达到4700万台。公司现有约250万台生产能力(计入飞利浦生产线万台左右。成为公司业绩增长的主要推动器。鉴于公司的技术能力以及生产经验,我们看好公司在液晶电视市场中的表现。

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